Независимая оценка бизнеса и предприятий.

Оценка бизнеса и оценка предприятия (или доли в предприятии) - весьма схожие понятия, но между ними все таки существует разница, попробуем уточнить суть этих понятий.

Оценка предприятия - это определение стоимости права собственности на данное предприятие, либо на его часть (долю). В зависимости от правовой формы, в которой зарегистрировано данное предприятия (акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью), оценка стоимости предприятия проводится как оценка пакета акций, или как оценка долей в уставном капитале ООО. Отметим, что не всегда стоимость пакета акций или доли пропорционально связана со стоимостью всей компании. Например, стоимость 10% пакета акций и стоимость 100% пакета (или любого контрольного пакета) не будут находится в пропорциональной зависимости, потому что полное владение предприятием дает значительно больше прав, чем владение миноритарным пакетом. Ведь контрольный пакет дает право назначать руководство, распоряжаться денежными потоками и имуществом, а такие возможности для миноритарных участников существенно ограничены. В зависимости от особенностей управления, которые установлены в его уставе компании, различия в стоимости контрольных долей или пакетов акций и миноритарных будут значимо меняться, потому что для владельцев не контрольных пакетов в уставе могут быть специально оговорены особые права на управление предприятием и экономическая значимость этих прав будет влиять на стоимость оценки доли или пакета акций.

В отличие от рассмотренных выше примеров оценки стоимости предприятия, оценка бизнеса - это определение стоимости какого либо самодостаточного направления деятельности данного предприятия, часто оформленного в отдельное структурное подразделение, но не выделенное в отдельное юридическое лицо и поэтому не имеющего ни своих акций ни своих долей. Необходимость в выделении отдельных направлений деятельности в обособленный бизнес возникает, когда проводят изменения структуры управления компанией, или меняют направления деятельности и оптимизируют структуру активов. В этих случаях руководству предприятия, его акционерам или участникам необходимо знать - сколько будет стоить то или иное направление деятельности компании, если выделить его в отдельный самодостаточный бизнес и передать его на баланс отдельного юридического лица.

В основе определения стоимости любого бизнеса лежит детальный анализ его финансовой эффективности и привлекательности, как средства размещения капитала. Такой подход оправдан еще и тем, что покупатель, прежде всего, ориентирован на получение прибыли, именно для этого он занимается предпринимательской деятельностью и делает новые приобретения. Его интересует какие доходы приносил этот бизнес в прошлом, какие доходы он может принести в будущем и какие средства нужно в него вложить. Именно эти соображения влияют на его решение о покупке. Хотя суммарная рыночная стоимость всех, приобретаемых в составе предприятия, материальных и нематериальных активов: оборудования, недвижимости, запасов, торговой марки, ноу-хау и технологий - конечно, имеет важное значение, но все-таки именно финансовая успешность бизнеса и перспективы развития являются наиболее весомыми аргументами при его покупке и оценке стоимости.

Дополнительные материалы:

• Оценка строительного бизнеса. Определение стоимости компаний, занимающихся строительством, имеет свои особенности. Фактически, строительство – это разновидность представления услуг (выполнения работ) за вознаграждение. Стоимость строительной фирмы складывается, в первую очередь, из существующего портфеля заказов и перспектив получения новых подрядов на выполнение строительных работ. Узнайте более подробно о методологии оценке бизнеса строительных компаний из этой статьи.
• Оценка стоимости предприятий сферы услуг. В данной статье описывается доступный метод оценки предприятий, чей бизнес связан с оказанием различных услуг. Описанный метод позволяет проводить самостоятельные приблизительные оценки стоимости бизнеса успешно работающих компаний, имеющих положительную прибыль а также определенную операционную историю.