Независимая оценка акций - услуги по оценке стоимости акций предприятий и компаний.

Поскольку акция - это юридическая форма для определения доли акционера в уставном капитале акционерного общества, то независимая оценка акций - это определение стоимости доли уставного капитала, которая приходится на на одну акцию или пакет акций, то есть оценка стоимости акций сводится к оценке величины стоимости доли уставного капитала предприятия или компании.

Согласно Федеральному закону "ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ" от 26.12.1995 N 208-ФЗ выпускать акции могут акционерные общества открытого и закрытого типа. Конечно, между акциями закрытых и открытых акционерных обществ существует значительная разница, связанная с особенностями их оборота на рынке ценных бумаг. Акции открытых акционерных обществ могут быть проданы с меньшими издержками для продавца, то есть они могут быть проданы и за меньшее время экспозиции на рынке и с меньшими затратами на саму продажу и поиск покупателя, что положительно сказывается на их рыночной стоимости, ведь чем выше ликвидность финансового инструмента, тем он привлекательнее для инвестора и тем выше его стоимость.

В большей части к оценке предъявляются обыкновенные акции, но могут также оцениваться и привилегированные акции открытых и закрытых акционерных обществ. При оценке привилегированных акций учитывается разница (по сравнению с акцией обыкновенной) в тех правах, которые привилегированная акция дает акционеру, или наоборот - не дает. Такой подход отражает основную аксиому оценки ценных бумаг: стоимость ценной бумаги - это стоимость совокупности прав, которые она дает своему владельцу. А какие права дает своему владельцу акция? Минимальный набор прав акционера - это участие в общем собрании, право на дивиденды и право на долю в имуществе при ликвидации общества. Но владельцы крупных пакетов (10% и выше) имеет дополнительные права: право участия в управлении компанией, право контроля за деятельностью, право назначения руководства и т.д. Именно поэтому стоимость пакета акций не меняется прямо пропорционально объему этого пакета, а изменяется в зависимости от состава прав, которые получает владелец данного пакета.

Что касается практической стороны оценки акций, то заказчика, как правило, интересует сколько будут стоить услуги и каков порядок их предоставления. Порядок заключения договора и проведения самой оценки следующий. Прежде всего заказчик должен предоставить нам баланс предприятия и отчет о его прибылях и убытках на последнюю отчетную дату. На основании этой информации мы составим представление о предприятии, определим сроки и стоимость выполнения оценочных работ и подготовим договор. Далее, в зависимости от специфики предприятия-эмитента акций, мы подготовим полный перечень необходимых документов и информации, которую должен предоставить заказчик. Затем наши оценщики проведут осмотр предприятия, изучат документы, проведут расчеты и составят отчет. В процессе выполнения работ может потребоваться дополнительная информация или уточнение уже имеющихся данных. Как правило, уточнения касаются расшифровки счетов активов и уточнения состава рисков и обязательств оцениваемого акционерного общества. Такая информация предоставляется в рабочем порядке. Поскольку оценка акций требует обязательного осмотра предприятия, мы предлагаем свои услуги, в основном, для оценки предприятий Москвы и Московской области, но для выполнения крупных заказов наши сотрудники могут выехать в любой регион.

Вопросы и ответы.

Вопрос: Для оформления наследства нотариус требует предоставить оценку акций, которые я получаю по наследству. Как это сделать?
Ответ: Если кратко, то нужно заключить с нашей компаний договор на оценку и мы все сделаем. Но, если эти акции не котируются на известных биржевых площадках, то потребуется баланс предприятия-эмитента на последнюю отчетную дату, ближайшую к дате смерти наследодателя, отмечу, что в данном случае стоимость акций должна быть установлена на дату смерти наследодателя, а не на дату оформления наследства. Если у Вас таких документов нет и получить Вы их не можете, тогда мы возьмем эту работу на себя, но, конечно, это удорожает стоимость наших услуг. В заключении отмечу, что данный отчет будет пригоден только для оформления наследства у нотариуса (для расчета государственной пошлины), но он не будет пригоден для решения вопросов раздела наследства и выплаты компенсаций, если вокруг наследства существует спорная ситуация. Такое ограничение в использовании отчета связано с тем, что при оценке акций для нотариуса используются упрощенные методы оценки, применение которых в иных случаях не оправдано, так как эти методы не учитывают ряд важных параметров и обстоятельств и осмотр предприятия при проведении такой оценки не производится, сама оценка базируется только на документах.

Вопрос: Я являюсь владельцем небольшого пакета акций (0,001% уставного капитала) предприятия, на котором я работаю. Предприятие предлагает выкупить у меня мой пакет, но цена, которую они предлагают, меня не устраивает. Как я могу оспорить цену, которую они предлагают?
Ответ: Во-первых, Вы можете не продавать свой пакет просто потому, что Вы не согласны с предлагаемой ценой, и в этом случае ничего оспаривать не нужно - это Ваше решение и никому ничего можно не доказывать. Другое дело, если Вас интересует сколько можно выручить за Ваш пакет, если продать его по справедливой рыночной цене. Для этого нужно просто провести оценку акций данного предприятия. Но Ваша ситуация осложняется вот какими обстоятельствами. По-видимому, речь идет о достаточно крупном предприятии и стоимость услуг по оценке его акций может быть достаточно большой (можно говорить, что она будет выше 100 000 рублей). Для владельца небольшого пакета это может быть неподъемной суммой, но и уменьшить ее нельзя, поскольку объем работ при проведении такой оценки очень большой. Если эта проблема стоит не только перед Вами, но и перед Вашими сослуживцами тоже, то можно посоветовать объединить Ваши заказы, тогда можно провести оценку на приемлемых для всех сторон условиях. Если речь идет только о Ваших акциях, то вряд ли мы сможем предложить доступные для Вас условия оплаты, повторяю, там очень большой объем работ и выполнить его за минимальные деньги не представляется возможным. В этом случае Вам лучше решать вопрос с руководством предприятия настаивая на лучших для себя условиях и отказываясь продавать свой пакет за цену, которую Вы считаете несправедливой.