Независимая оценка имущества предприятия при банкротстве

Установление рыночной экономики в нашей стране повлекло за собой появление совершенно нового для нас явления экономической жизни – банкротства предприятия. В связи с этим, для урегулирования интересов различных сторон, которых затрагивает банкротство конкретного предприятия, был принят федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", где описывается порядок действий при банкротстве предприятия. Здесь стоит отметить, что не всегда несостоятельное предприятие подлежит ликвидации, в некоторых случаях может быть проведен процесс финансовой санации, с тем, чтобы в дальнейшем предприятие стало рентабельным и имело возможность самостоятельно рассчитаться с кредиторами.

Независимая оценка имущества имеет непосредственное отношение к процедуре банкротства. Согласно вышеупомянутому закону о банкротстве, для проведения оценки предприятия, находящегося в стадии банкротства, необходимо заключить договор с независимым оценщиком. Закон делает особый акцент на независимости привлекаемого эксперта как от собственников и менеджеров предприятия, так и от заимодавцев. Действительно, только действуя объективно, вне зависимости от сплетения различных интересов вокруг имущественного комплекса предприятия, оценщик может получить справедливый результат оценки, который устроит всех.

В процессе банкротства, компания может быть разделена, и ее активы могут быть реализованы раздельно или, при наличии соответствующих условий, компания может быть продана целиком. В том случае, когда имущество компании продается отдельно, то и независимая оценка имущества проводится пообъектно. В случае продажи предприятия целиком, проводится полная процедура оценки предприятия, с соблюдением всех необходимых в этом случае требований и стандартов. Следует отметить, что в этом случае оценщик должен отдавать предпочтение затратным методам оценки, поскольку перспективы получения прибыли от предприятия, находящегося в стадии банкротства, даже с учетом проведения санации и реструктуризации, представляются весьма умозрительными. Следовательно, оценка бизнеса такого предприятия должна больше опираться на имущественный комплекс, нежели на будущую прибыль.

Для того чтобы решить, продавать ли имущество банкрота по отдельности или есть смысл провести реструктуризацию и оздоровление предприятия, также необходимо провести независимую оценку. Фактически, это означает, что оценщик сначала должен определить рыночную стоимость имущественного комплекса предприятия в условиях его ликвидации, а затем рассчитать стоимость бизнеса предприятия при условии проведения реструктуризации и сохранения бизнеса (если это возможно). Лица, ответственные за судьбу данного предприятия, сравнивая эти результаты, смогут принять обоснованное решение о судьбе данного предприятия, исходя из того варианта, который позволяет в большей степени учесть интересы кредиторов.

Конечно, с точки зрения трудоемкости и длительности всего процесса, продажа предприятия целиком выглядит предпочтительнее, чем дробление его имущества. Но это не всегда возможно, и тогда арбитражный управляющий вынужден принимать решение о продаже имущества банкрота по частям. В этом случае необходимо не только провести оценку имущества, но и определить наиболее эффективное разделение имущества, подлежащего реализации, на отдельные части, которые будут продаваться как единые лоты. Например, если у предприятия есть комплекс недвижимого имущества (заводские цеха на едином земельном участке), то, скорее всего, этот комплекс будет выгоднее продать отдельно от других активов, что бы привлечь не перекупщика-спекулянта, а более заинтересованного в самом имуществе инвестора. Так же и в отношении оборудования – скорее всего, оборудование, объединенное одной технологией или конечным продуктом, будет выгоднее продать в комплекте, но отдельно от других, непрофильных с точки зрения этой технологии (или конечного продукта), активов.

Следует отметить, что задача наилучшего и наиболее эффективного деления имущества должника при продаже решается не только одним оценщиком, но и всеми ответственными лицами. Окончательное решение должен принимать арбитражный управляющий, основываясь на требованиях закона о соблюдении прав всех кредиторов предприятия-банкрота.